据路透社5月21日报道，尽管OpenAI收入预期大幅增长、市场主导地位稳固，其即将推进的首次公开募股（IPO）正面临创始人萨姆·奥特曼决策带来的多重挑战。据消息人士透露，OpenAI可能于9月启动上市，而当前私营估值为8520亿美元，2024年收入为340亿美元，2025年预计达640亿美元。
汇丰银行分析指出，若按xAI估值倍数推算，OpenAI或现5万亿美元梦幻估值，但现实受限于今年高达250亿美元的亏损及竞争加剧。Anthropic在Claude Code推动下，4月使用量已小幅超越OpenAI，估值达9000亿美元，并获SpaceX数据中心资源支持。
奥特曼推动的“星际之门”计算布局、硬件投入（如65亿美元io合作）及Sora等非核心项目，正遭遇资源紧张与回报不确定性。同时，内部治理争议、马斯克诉讼暴露的内部矛盾，以及交叉持股引发的监管关注，进一步放大投资者疑虑。
尽管Codex等产品带来短期改善，但公司盈利路径仍待验证，治理结构集中化与战略分散性共存，或使IPO后市场表现承压。
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